Questa didascalia introduce una delle prime grandi avventure sul crimine organizzato, precorrendo di quasi quattro decenni le rocambolesche vicende del fantaspionaggio della guerra fredda, con i suoi svariati super criminali dominati dall'ansia di conquistare il mondo. Il film fa il paio con il Dottor Mabuse anche se la critica tende - sottavalutandone in gran parte le qualità - a considerarlo tra le prove minori di Fritz Lang. Entrambe le pellicole alludono ad un preciso e drammatico momento storico ed entrambe profetizzano un'era di cospirazioni internazionali architettate da implacabili geni del Male. Pur non possedendo l'imponenza di Mabuse (anch'esso interpretato da Klein-Rogge), Haghi è comunque un personaggio memorabile. Haghi non conosce pietà né sorriso; impartisce ordini attraverso un microfono sistemato sulla scrivania di un ufficio spartanamente arredato; è assistito da una sorta di segretaria-infermiera che sbriga gli appuntamenti (...e, all'occorrenza, gli taglia i capelli). E' capo di un impero del crimine e gestisce la sua organizzazione da una sede simile ad un ministero ripartendo gli incarichi tra varie gerarchie di burocrati e sicari. Si fà credere paralizzato su una sedia a rotelle, ma, in realtà, cammina benissimo ed ha, ovviamente, una doppia identità: nella vita di tutti i giorni è un insospettabile agente del controspionaggio che usa lavorare in incognito sotto la maschera di "Nemo", un clown da avanspettacolo.
Il film, impreziosito da originalissime inquadrature, è brillantemente impostato tra melodramma e azione (...il lungo e sofferto interludio sentimentale tra i due protagonisti; l'harakiri del capo dei servizi segreti giapponese; l'attentato all'Orient Express...) e raggiunge l'apice della tensione nell'assalto al palazzo nel quale si nasconde Haghi. Costellato da brevi ma efficaci tocchi umoristici e da pittoreschi squarci d'ambiente (il ristorante alla moda che ospita un ring per il gioco della boxe), Spione dipinge una variopinta galleria di personaggi tra i quali primeggiano i ritratti delle due spie femminili (la passionale Sonja e la spregiudicata Kitty) che ancora oggi destano interesse per l'audace sensualità.
Il film fu girato due anni dopo Metropolis, i manifesti del quale si scorgono per un attimo alle spalle di "n. 326" nella scena in cui va in cerca di Sonja tra le strade immerse nelle ombre notturne.
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