In Cina per un reportage, il giornalista Perry Liston, scambiato per una spia, è imprigionato e condannato a morte. Riesce a sfuggire alla pena capitale grazie ad un vecchio cinese, compagno di prigionia, che gli consegna un antico anello capace di donare l'invisibilità a chi lo possiede. Tornato libero, Liston si lascia coinvolgere in una indagine dei servizi segreti che cercano di smascherare un gruppo di malviventi in possesso di una rivoluzionaria formula chimica. Sotto lo pseudonimo di Matchless e con l'ausilio dell'anello cinese e di Arabella - di professione agente segreto -, Liston entra nel covo dei gangster e correndo molti pericoli - il potere della invisibilità dura 20 minuti ogni 10 ore - recupera la preziosa formula. Quando, però, in procinto di consegnarla, si accorge che le spie di mezzo mondo lo attendono al varco per sottrargliela, preferisce distruggerla una volta per tutte.